如何客观的看待公司分红这件事

时间:2019-08-12 08:00:01 来源:中国商业周刊网 当前位置:阿琳谈娱乐 > 产品 > 手机阅读

在投资这件事上要始终保持一个客观的态度,要有辩证思维,因为它永远没有一个固定答案。

今天来说说分红这件事!一家公司分红好不好?你一定会说当然好呀,那么我文章开头那句话就是说给你听的。

是啊,很多朋友对有分红的公司情有独钟,并扬言只投资这样的公司。当然不是说这样不好,只是这样也许是片面的。

我得承认确实常年分红的公司不乏有很多不错的优秀公司,但是如果我们对分红有这样一个认识的话,那眼界自然就会受限,这在投资上也是一个忌讳的。

那么如何客观的看待分红?我认为就必须抓住下面这几个关键步骤:

01 衡量公司是否有分红能力

举个最简单的例子,马上快过年了,你如果一个月挣1千块钱,常常入不敷出,月月欠花呗,那么你可能连给周围亲戚孩子包红包的能力都没有,相反,你一个月挣好几万,收入远远大于了生活开支,那么你不光有能力给红包,你很有可能包一个大红包,以显示你的豪迈。

公司也是如此啊,所以我们第一步就要来判断一下这家公司到底有没有能力去分红。

一般来说衡量公司分红能力只需看下面这两个数据就够了:

1,未分配利润

2,自由现金流

通过这两个数据结合的来看,我们就可以快速判断出其有没有能力去分红

什么是未分配利润?它往往在利润表比较醒目的位置,通俗一点说的话,就是公司多年下来“攒的钱”所以说如何一家公司攒的足够多的钱的话那么对于分红这件事压力自然是相对是较小的。

可是有个问题就是,在利润表上显示的那仅仅是个数据而已,到底这家公司有没有现金才是最重要的。所以才有了第二个关键点---自由现金流

自由现金流,我们之前也多次提到过,其公式就是:自由现金流=经营活动现金流-资本开支

当自由现金流多的话,那么就更能说明公司可随意支配的钱较多,分红自然不成压力。

只有我们知道了某公司有没有能力去促成分红这件事,才有资格去谈下一步!

02是否与当前的生命周期所匹配

此话这么讲?

我们还是要把这两张图片放出来:

如何客观的看待公司分红这件事

如何客观的看待公司分红这件事

我说过,这两张图很重要,很多时候我们都必须了解公司到底当前处在哪个生命周期。

当一家公司处于成熟期的时候,那么他这时候的资本开支会比较少,扩张的欲望也没有那么太大,所以自然会有大量的未分配利润或者说大量的现金留存在账上。那么这时候分红才是与这家公司的周期是相匹配的,也是公司应该干的事情,所以往往两家同样“质地”的公司,当然分红高的那一家是更加具有吸引力的。

而当一家公司处于发展成长的大阶段,公司往往急于扩张,这时候公司把留下的钱用于发展肯定是要比分红要划算的多的,那么这时候不分红才是与这家公司的周期相匹配。当然这里还有一种情况,就是到达成熟期的企业,不满于现状或者说开始“二次创业”,这时候分红也会相应的减少或不分。

这种情况的公司要注意判断公司干的这个事情靠不靠谱,比如一家搞互联网的公司突然搞房地产了,这显然是不妥善的。

所以,你很容易看到有些大名鼎鼎的公司在最初的几年都是不分红的,但是最近几年也相继开始分红了,其实有很大一部分原因是他们已经进入了成熟期,而这时候我们大多数人一定会特别看好,乐观。但你也别高兴的太早,因为这些公司很可能已经从成长股,变成了价值股或者蓝筹股,未来的发展可能就会减速了。

03公司分不分红是否合理

紧接着就是最后一步了。

剩下的工作就需要我们根据上面两步,来回的比对来判断公司当前分不分红是否合理?

如何客观的看待公司分红这件事

上图可以说是一个标准,你也可以认为它是一把“尺子”。如果一家公司的分红是满足上面这个框架的,那么基本就属于合理的范畴。

但怕就怕,公司的分红是这个框架以外的情况:

如何客观的看待公司分红这件事

当我们遇到上面这些情况,就需要注意了,必须要搞清楚其背后的目的;原因;以及动机是否合理了。因为很有可能公司的这种做法,是在损害我们中小股东的利益。

比如我们很容易看到一些公司常年亏损,其实并无分红能力。但是还在高调分红,那么很有可能不过是上市公司的一种融资“套钱”的手段而已。

再比如,我们最近的一次新闻--格力电器,这家公司曾经连续11年的分红,但是董小姐2017年突然宣布停止分红,这一时间引发了千层浪,股价下跌了9%左右,多可怕。

它就是属于有分红能力的成熟企业,其不分红的原因以及动机是什么呢?是因为格力电器想转型多元化的企业,所以需要加大资金投入。

用周期图来说的话,格力其实一直在寻求二次突破二次创业,所以问题就来了,如果格力还是坚持走这条道路的话,那么未来分红只会少不会多,甚至不分红是常有的事,但是如果未来格力电器分红还能维持在之前或者高于之前的水平,那么从侧面也能反映出,格力电器在转型这件事上是否有决心。

如果站在投资者的角度,那么我会这样看,首先格力不分红是因为什么?然后它不分红要干的这个事,我看不看好?如果我看好,那么ok,不分红我也能接受。但是如果它干的这些事我不看好,嘿嘿,那不好意思,你不分红对我来说就是不划算的事情。

ps:不分红的公司我们就一定要考虑它背后的动机,以及它不分红的钱干了什么?干的这个事靠不靠谱。

如何客观的看待公司分红这件事

总的来说,当判断一家公司分红情况的时候,一定要考虑其背后的动机是否与分红能力相匹配。只需要根据上面的三个步骤的简单判断,我们就可以更加客观的来看待分红这件事了。所以希望大家未来当我们在评判一家公司的分红能力时,要更加理性。

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